“这两天大A发的红包很给力，10万元的本金两天赚了小1万，抵得上一个月工资。”杭州90后股民刘畅对于新年以来的A股行情乐得合不拢嘴。
A股史上最长连涨纪录仍在继续，截至1月7日收盘，沪指涨0.05%，实现日线14连阳，深证成指涨0.06%，创业板指涨0.31%，两市成交额接近2.9万亿元。
上一次如此长时间连续上涨还要回溯到1992年2月25日-3月11日 ，当时整个A股市场尚处于起步摸索阶段。
面对突如其来的“红包行情”，有人在狂喜，有人在懊悔，还有的人在犹豫：A股行情就这样一飞冲天了吗？究竟是谁在持续买入？
去年12月新增开户数激增
上交所最新发布的投资者新开户数据显示，2025年12月上交所A股股票账户新开户259.67万户，较前一个月的新开户数增长约9%，同比增幅激增30.55%（2024年12月上交所A股新开户数为198.91万户）。
值得注意的是，2025年12月上交所259.67万户的A股新开户数为去年第四季度的月度最高值。
“我们这边新开户整体还行，主要是存量开通两融（融资融券）的比较多。”杭州一家中型券商营业部负责人告诉记者：“这两天行情回暖明显，前来咨询开户以及找回账户密码的客户也相应增多了。”
上交所披露，2025年A股股票账户新开户累计2743.69万户，相较于2024年的2499.89万户，同比增长9.75%。业内人士分析，2025年A股新增开户数持续增长，直接体现了A股市场的长期投资价值和旺盛活力。
杭州私募
坚信新一轮牛市已启动
“新一轮牛市行情已经启动了，如果一直等回调只能眼睁睁地看着指数持续上坡。”杭州一家私募基金经理表示，去年12月底就已经将仓位拉到八成以上。“这波行情有不少机构都在密集建仓，抢跑春季行情，现在就是看谁下手快。”
事实上，在去年12月中旬，股票私募仓位指数便创出了年内新高。根据私募排排网最新发布的数据，2025年12月，股票私募仓位指数已攀升至83.59%，再度创出2025年以来新高，私募机构加仓步伐持续加快，反映出这些“专业队员”近期持续释放做多信号，布局意愿坚定。
面对这一现象，融智投资FOF基金经理李春瑜解释称：“这一趋势主要受多重利好因素的共同推动：其一，宏观经济保持稳中向好态势，一系列稳定市场的政策持续落地，资本市场改革向纵深推进，共同巩固了市场的基础。其二，A股市场中以科技板块为代表的新质生产力领域表现活跃，股票私募基金净值随之水涨船高。其三，临近岁末，不少私募机构也有提升业绩的阶段性需求，进一步增强了配置动力。”
“展望1月，A股延续上行趋势，继续演绎春季攻势的概率较高。”招商证券策略团队分析称，基本面方面，新年以来，地方政府专项债发行有望提速，中央预算内投资加两重项目有望提速，政府开支和投资数据有望回暖。基本面将会走向边际好转。1月是上市公司业绩预告披露时间窗口，2025年四季度由于去年同期业绩基数较低，年报业绩预报披露的同比增速有望明显回升。资金面方面，由于赚钱效应积累，新年以来国内各路资金进一步加仓A股的概率较高。近期人民币升值较为明显，在经济预期转暖后，外资重新回流A股概率也明显提升。
招商证券策略团队认为，1月，围绕业绩披露的博弈情绪将会明显升温。业绩超预期或者业绩披露后靴子落地的方向值得重点关注。总体来看，以商业航天、AI应用、AI算力和半导体设备为代表的科技板块以及以工业金属为代表的资源品仍然是1月的主战场。除此之外，服务业消费和非银金融仍然是1月值得关注的重点方向。
财信证券表示，当前市场热度较高，基本呈现普涨格局，但连续普涨后需注意板块分化，策略上逐步去弱留强。
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